W Anglii trwają przygotowania do wdrożenia „Renters’ Rights Act 2025”, największej od dekad reformy prywatnego rynku najmu. Rząd Zjednoczonego Królestwa i parlament zapowiedziały[2], że kluczowe przepisy – w tym likwidacja umów Assured Shorthold Tenancy, przejście na bezterminowe assured periodic tenancies, zakaz eksmisji bez podania przyczyny oraz sztywne reguły podwyżek czynszu – wejdą w życie 1 maja 2026 r.. Ustawa podnosi próg obowiązkowej eksmisji za zaległości czynszowe[5] z 2 do 3 miesięcy, wydłuża okres wypowiedzenia z 2 do 4 tygodni oraz wprowadza maksymalne kary administracyjne do 40 000 GBP za wybrane naruszenia. Najemcy zyskają prawo kwestionowania podwyżek czynszu przed First‑tier Tribunal, a właściciele portfeli PRS, BTR i PBSA oraz banki będą musieli zrewidować modele wyceny i założeń dotyczących rotacji najemców.
Rewolucja w brytyjskim PRS
W Stanach Zjednoczonych Izba Reprezentantów przyjęła ustawę „Housing for the 21st Century Act”[12] stosunkiem głosów 390 do 9, ostatecznie rezygnując z zapowiadanego przez Biały Dom zakazu zakupów domów jednorodzinnych przez dużych inwestorów instytucjonalnych. Jednocześnie dane z rynku pokazują, że udział inwestorów nabywających co najmniej 11 nieruchomości utrzymał się w 2025 r. na poziomie 6,6% wszystkich transakcji mieszkaniowych, a zakupy gotówkowe sięgnęły 39,1%. W tle pozostaje wysoki koszt długu: w USA średnia 30‑letnia stopa hipoteczna wg Freddie Mac wyniosła 6,09%[14] (12 lutego 2026 r.), a podcast wskazuje na rentowność 10‑letnich obligacji skarbowych USA[13] na poziomie ok. 4,26% oraz ścianę zapadalności ok. 875 mld USD długu zabezpieczonego nieruchomościami komercyjnymi w 2026 r. Głośnym przykładem problemów z refinansowaniem stał się projekt „The National” w Dallas[19] o wartości ok. 460 mln USD, przejęty w drodze foreclosure przez Starwood Property Trust po spadku obłożenia mieszkań i wzroście kosztu odsetkowego.
Amerykańskie regulacje i presja kosztu długu
W Kanadzie prognozy RBC Economics zakładają utrzymanie stopy overnight na poziomie 2,25%[63] w 2026 r. i jej wzrost do 3,25% do końca 2027 r., co wpisuje się w scenariusz „higher for longer” również dla finansowania projektów deweloperskich i portfeli PRS. Jednocześnie na rozwiniętych rynkach pojawiają się wyraźne transakcyjne benchmarki. W Irlandii Palm Logistics rozwija Momentum Logistics Park w Naas przy autostradzie M7[16], oddając cztery nowe magazyny o łącznej powierzchni 11 334 m², przy zabezpieczonych pozwoleniach na kolejne 37 161 m² wysokich magazynów i planach następnych 18 581 m² w 2026 r. Cały program regeneracji, obejmujący ok. 250 akrów terenu i infrastrukturę ESG zgodną z EU Taxonomy oraz standardem LEED Gold, ma wartość ok. 100 mln EUR.
Nowe benchmarki w logistyce i biurach
Na rynku australijskim serwis Development. Ready odnotował zestaw dużych transakcji komercyjnych, które wyznaczają nowe poziomy cen i stóp kapitalizacji. W Geelong sprzedano park magazynowy Corio z 12 obiektami[18] o powierzchni 22 577 m² za ponad 60 mln AUD, przy czynszach sięgających 180 AUD/m² rocznie i sprzedaży ostatniego modułu (1 749 m²) za 4,2 mln AUD. W Box Hill 128‑pokojowy Trio Hotel Box Hill zmienił właściciela za 30,7 mln AUD, a w Perth biurowiec przy 223 James Street o powierzchni 1 440 m² został sprzedany za 8 mln AUD przy stopie kapitalizacji 3,63% i rocznym dochodzie 291 704 AUD z najemcą publicznym North Metropolitan Health Service. W USA JLL Capital Markets rozpoczęła proces sprzedaży trofealnego Cencora HQ[20] @ SORA West w Conshohocken – budynku klasy A o powierzchni 429 122 stóp kw. (ok. 39 870 m²), w całości wynajętego spółce Cencora z ok. 10‑letnim pozostałym okresem najmu, co będzie ważnym benchmarkiem dla biur single‑tenant z długim WAULT.
Polski rynek mieszkaniowy po zmianie metrażu
W Nowym Jorku Niezależne Biuro Budżetowe miasta podpisało 21‑letnią umowę najmu 18 765 stóp kw.[23] (ok. 1 743 m²) w One Battery Park Plaza, ponad dwukrotnie zwiększając zajmowaną powierzchnię. Umowa wpisuje się w szerszy pipeline dużych transakcji biurowych, w tym ekspansję kancelarii Linklaters o 48 tys. stóp kw. przy 1290 Avenue of the Americas i rozwój operatorów coworkingowych. Dane CBRE wskazują, że średni czynsz ofertowy na Dolnym Manhattanie wynosił[32] w IV kwartale 2025 r. 58,40 USD za stopę kwadratową rocznie, co potwierdza koncentrację popytu na najwyższej jakości powierzchniach w CBD i trend „flight to quality”.
Na polskim rynku mieszkaniowym serwis Ongeo.pl zwraca uwagę na połączenie wysokich, ale stabilizujących się cen[26]. zasady liczenia powierzchni użytkowej, które wyłączają ściany działowe z metrażu stanowiącego podstawę kalkulacji ceny lokalu. Przy średnich cenach ofertowych na poziomie ok. 18,5 tys. PLN/m² w Warszawie, 17,7 Trójmieście, 16,7 Krakowie, 15,2 tys. PLN/m² we Wrocławiu, 13,5 Poznaniu, 11,5 Łodzi i 11,4 Górnośląsko‑Zagłębiowskiej Metropolii, zmiana może oznaczać dla nabywców oszczędność rzędu kilkudziesięciu tysięcy złotych na mieszkaniu. sprzedaż mieszkań spadła o ok. 10% względem grudnia[29], a gotowe lokale stanowiły ok. 20% oferty. Równolegle w Polsce poprawiają się nastroje deweloperów – subindeks Zmiany Tempa Sprzedaży mieszkań w Indeksie Nastrojów Deweloperów Tabelaofert.pl osiągnął w styczniu wartość 0,52 – a Zarząd Komunalnych Zasobów Lokalowych w Poznaniu wystawił na aukcję 14[27] miejskich lokali użytkowych, w tym lokal o powierzchni 300 m² na Placu Wielkopolskim i kilka lokali od ok. 33 do 100 m²** w kluczowych śródmiejskich lokalizacjach.
Źródła
Powiązane wpisy:
- Biura pod presją, magazyny i PRS korzystają: kluczowe trendy na rynku nieruchomości 2025–2026
- Cła USA, duże transakcje w Warszawie i rekord PRS – tydzień, który zmienia rynek
- Stopy w dół, wolumeny w górę. Polski i europejski rynek nieruchomości przyspiesza
- 3,98 mld EUR transakcji w Polsce, silna logistyka i przebudzenie finansowania CRE po globalnych ruchach